1、基本面: 
　　供给端来看，据隆众统计，2026年6月PVC产量为180.7546万吨，环比减少3.54%；本周样本企业产能利用率为68.09%，环比减少0.010个百分点；电石法企业产量29.7198万吨，环比减少3.02%,乙烯法企业产量11.7239万吨，环比增加4.39%；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。
　　需求端来看，下游整体开工率为40.11%，环比增加1.16个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率为39.13%，环比增加0.43个百分点，高于历史平均水平；下游管材开工率为31.2%，环比增加0.199个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为50%，环比增加2.86个百分点，低于历史平均水平；下游糊树脂开工率为73.03%，环比增加0.579个百分点，高于历史平均水平；船运费用看涨；国内PVC出口价格价格占优；当前需求与历史平均水平接近。
　　成本端来看，电石法利润为-578.1元/吨，亏损环比减少33.00%，低于历史平均水平；乙烯法利润为-515.04元/吨，亏损环比增加8.30%，低于历史平均水平；双吨价差为2010.65元/吨，环比持平，低于历史平均水平，排产或将承压。
　　2、基差: 07月23日，华东SG-5价为4610元/吨，09合约基差为12元/吨，现货升水期货。中性。
　　3、库存:厂内库存为28.1309万吨，环比减少6.05%，电石法厂库为20.6605万吨，环比减少2.68%，乙烯法厂库为7.4704万吨，环比减少14.26%，社会库存为49.0103万吨，环比减少1.96%，生产企业在库库存天数为4.82天，环比减少2.82%。中性。
　　4、盘面: MA20向上，09合约期价收于MA20上方。偏多。
　　5、主力持仓:主力持仓净空，空减。偏空。
　　6、预期:电石法成本走强，乙烯法成本走弱，总体成本走强；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于中性位置；当前需求与历史平均水平接近；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2609:在4565-4671区间震荡。
　　每日观点
　　利多：电石成本支撑，装置检修增多，出口需求回暖
　　利空：社会库存高位，下游开工不足，新增产能释放
　　主要逻辑：供需宽松格局延续，成本支撑与需求疲弱博弈
　　主要风险点：地产政策落地不及预期，原油价格大幅波动