市场分析
　　价格与基差：2026-07-21，尿素主力收盘1725元/吨（+5）；河南小颗粒出厂价报价：1750元/吨（0）；山东地区小颗粒报价：1750元/吨（+0）；江苏地区小颗粒报价：1750元/吨（+0）；小块无烟煤1130元/吨（+30），山东基差：25元/吨（-5）；河南基差：25元/吨（-5）；江苏基差：25元/吨（-5）；尿素生产利润-46元/吨（-21），出口利润664元/吨（+30）。
　　供应端：截至2026-07-21，企业产能利用率89.91%（0.08%）。样本企业总库存量为140.89万吨（+17.31），港口样本库存量为21.49万吨（+3.50）。
　　需求端：截至2026-07-21，复合肥产能利用率33.41%（+3.61%）；三聚氰胺产能利用率为58.50%（-2.13%）；尿素企业预收订单天数4.82日（-0.24）。
　　地缘情绪扰动，现货低价成交好转后，部分厂家上调报价，新单成交转弱。出口政策动态调整，出口流速或逐步改善，但受印度招标推迟至8月的影响，短期出口放量或后延；国际地缘冲突再起，海外尿素价格小幅上涨，关注后续变动。供应端，尿素开工率小幅下降，同比处于高位。需求侧农业追肥已进入尾声，但局部农需与出口订单采购仍在持续；复合肥开工小幅提升，山东、河南、湖北等地秋季肥排产增加；三聚氰胺开工小幅下降，终端处于消费淡季，对原料尿素维持刚需采购，低价采购情绪有好转。库存方面，雨水天气偏多导致终端提货意愿下降，部分企业出口订单仍处于备货待发状态，厂内库存本周大幅累积；港口库存则因出口订单陆续集港而小幅增加。当前出口利润仍在，出口窗口期内备货需求叠加刚需采购将对尿素价格形成底部支撑，后市重点关注出口兑现情况以及下游采购节奏。
　　策略
　　单边：震荡
　　跨期：UR09-01逢低正套
　　跨品种：无
　　风险
　　国内出口政策变动、农需跟进情况、下游采购节奏