铜:
　　1、基本面：供应端有所扰动，冶炼企业有减产动作，废铜政策有所放开，2026年6月份中制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月上升0.3个百分点，重返扩张区间；偏多。
　　2、基差：现货104640，基差850，升水期货；偏多。
　　3、库存：7月20日铜库存减1350至295275吨，上期所铜库存较上周减20362吨至79909吨；偏空。
　　4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向下运行；中性。
　　5、主力持仓：主力净持仓多，多减；偏多。
　　6、预期：地缘扰动仍存，印尼的Grasberg Block Cave矿事件发酵，铜价再次创出历史新高后，目前高位震荡，情绪面有所反复
　　近期利多利空分析
　　利多：
　　1、俄乌,伊美以地缘政治扰动。
　　2、矿端增产缓慢,自由港印尼矿区减产事件
　　利空：
　　1、美国全面关税反复。
　　2、全球经济并不乐观，高铜价会压制下游消费。
　　3、美联储降息放缓
　　逻辑：
　　中东事件和矿端紧张