五年月度进口额回顾：黄金长期核心进口，白银季节性波动特征突出
　　印度黄金出口规模几乎可以忽略，国内黄金需求高度依赖海外进口，实物黄金长期形成持续性大额贸易逆差；2021—2025五年间黄金累计净进口规模突破2700亿美元，占据五年印度GDP合计数值的1.6%，是持续消耗外汇储备的核心品类，也成为印度政府频繁调整金银进口关税、出台需求管控政策的核心底层动因。黄金净进口反应到重量上进口数量为3661吨。
　　在季节性规律上：1）每年8—11月为印度黄金传统婚庆、排灯节消费旺季，实物备货需求集中释放，对应月度黄金净进口额年内峰值；2）年末节庆结束后消费需求降温，进口规模同步回落；3）次年一季度消费回暖，在3月形成一轮阶段性小高峰。
　　但2026年开年净进口曲线大幅跳升，1月单月净进口规模创下历年同期极值，旺季需求显著前置。