宏观消息
　　1、美军对伊朗发动新一轮打击，美国总统特朗普在社交媒体发文，暗示美军在近日出现人员伤亡后将对伊朗发动强硬报复行动。美国中央司令部：截至7月20日，美军已迫使7艘商船改道，并使1艘商船失去行动能力，以阻止船只进出伊朗港口。2、美国将对加拿大部分产品额外加征50%的从价关税，以应对“加拿大在汽车及汽车零部件贸易方面对美国采取的歧视性措施”。3、也门胡塞武装宣布对沙特阿拉伯实施海上航行禁令，以回应沙特“不公正且残暴的封锁与侵略”。4、据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为84.5%，累计加息25个基点的概率为15.5%。美联储到9月维持利率不变的概率为36%，累计加息25个基点的概率为55.1%，累计加息50个基点的概率为8.9%。
　　观点总结
　　美伊临时性停火预期升温，市场风险偏好有所抬升，原油价格高位回落，贵金属市场盘中偏强运行。地缘方面，前期达成的停火协议几乎全面瓦解，特朗普警告称美军人员伤亡将迎来报复性打击，伊朗支持的胡塞武装亦宣布对沙特实施海上封锁，引发红海能源运输担忧。与此同时，伊朗表示调停方已提出旨在缓和美伊紧张局势的提议，后续或达成临时停火协议。宏观数据，美国6CPI同比录得3.5%、核CPI录得2.6%，均明显低于前值及市场预期，CPI环比录得六年来降；紧随其后公布的6PPI进步印证通胀降温产端与消费端物价同步走弱，令7加息预期显著回落，加息预期暂延10以后，美元指数位回落，对息贵属形成定撑。地缘，美军依照特朗普指令对伊朗发动多轮打击，特朗普召开紧急会议讨论对伊规模进攻计划，伊朗宣布封闭霍尔兹海峡，各就海峡通航表态分歧显著，国际油价位震荡偏强运，从通胀预期端对价形成潜在施压。美国非农及通胀双双不及预期与美伊冲突重燃多空逻辑交织，价短期上仍缺乏明确驱动。往前看，美国就业与通胀数据均弱于市场预期，经历前期较为充分的回调及资去杠杆化，贵属继续幅下探的可能性或相对有限，但美伊局势延续拉锯态势，趋势性上涨仍需更明确的地缘缓和信号。美伊冲突及霍尔兹海峡通争端仍可能反复，若油价持续反弹并重新推升通胀预期，美联储鹰派定价及强势美元仍将限制贵属上空间；银业属性趋于弱化，全球光伏装机量下滑及光伏银需求明显放缓，严重抑制银业需求，银价或跟随价波动为主。操作上建议等待美伊局势缓和信号，轻仓布局多单为主。