利润增速环比提升。渝农商行1H26实现营业收入158.92亿元，同比增长7.8%（1Q26同比+8.4%），实现归母净利润81.68亿元，同比增长6.1%（1Q26同比+5.1%）。2026年第二季度实现营业收入80.62亿元，同比增长7.2%，较1Q26下降1.1个百分点，实现归母净利润42.33亿元，同比增长7.1%，较1Q26提升2.0个百分点，预计后续随着税收影响减弱，利润增速仍将持续改善。
　　资产端：稳健扩张，增速环比持平。（1）增速：截至1H26，渝农商行总资产规模为1.79万亿元，同比增长9.7%，增速环比持平，同比提升1.7个百分点，扩张速度仍位于较高水平。（2）增量：1H26渝农商行新增资产规模为1225.03亿元，较去年同期多增73.14亿元，其中1Q26、2Q26增量占比分别为82.1%、17.9%。
　　负债端：增速环比持平。（1）增速：截至1H26，渝农商行总负债规模为1.64万亿元，同比增长10.0%，增速环比持平，同比提升2.0个百分点，资产负债比为91.7%，环比1Q26下降0.1个百分点。（2）增量：1H26渝农商行新增负债规模为1135.32亿元，同比多增35.89亿元，其中1Q26、2Q26增量占比分别为84.3%、15.7%。
　　资产质量：不良率继续改善。1）不良维度：1H26银行不良率为1.05%，环比、同比分别下降2bp、12bp，资产质量持续改善。2）拨备维度：1H26银行拨备覆盖率、拨贷比分别为357.47%、3.75%，虽分别环比下降8.25、0.16个百分点，但绝对值水平仍较高。
　　我们对渝农商行进行持续深度跟踪，相关深度报告详见：《重庆区域专题|经济景气度提升，个股基本面向好》、《渝农商行：深耕区域带来低成本和低风险偏好，高股息标的》、《渝农商行：“新动能”落地强化银行竞争力，基本面改善空间较大》。
　　投资建议：公司2026E、2027E、2028EPB分别为0.55X/ 0.51X/ 0.48X，公司深耕重庆，实现存贷款规模快速扩张，同时在负债端拥有低成本优势，资产质量保持稳健，在“三大新动能”落地背景下，银行获客能力、信贷增速仍有较大潜力，未来基本面仍有较大改善空间，维持“买入”评级。
　　风险提示：宏观经济面临下行压力，公司经营不及预期。