【市场分析】
　　外盘方面：伊朗方面传出再次回到谈判桌意愿，国际油价回吐部分涨幅，油价整体仍在偏强格局之中，但是许谨防和谈达成后的再次回落。国际局势缓和，油价涨势放缓，厄尔尼诺现象正在进行，但是东南亚和主消国高库存，多空因素交织，马棕榈油振荡走势依旧。
　　国内复盘：国际原油走强提振，生柴概念再起，植物油板块整体走强，棕榈油领涨，豆油和菜籽油其次。
　　国内方面：现货方面：截止7月20日，张家港豆油现货均价8810元/吨，环比上涨70元/吨；基差211元/吨，环比上涨6元/吨；广东棕榈油现货均价9250元/吨，环比上涨100元/吨，基差-139元/吨，环比下跌27元/吨。棕榈油进口利润为-559.14元/吨。江苏地区四级菜油现货价格10580元/吨，环比上涨30元/吨，基差530元/吨，环比下跌64元/吨。
　　库存方面：中国粮油商务网监测数据显示，截止到2026年第29周末，国内三大食用油库存总量为253.99万吨，周度增加14.24万吨，环比增加5.94%，同比下降2.04%。其中豆油库存为134.43万吨，周度增加6.94万吨，环比增加5.44%，同比增加8.65%；食用棕油库存为78.48万吨，周度增加5.68万吨，环比增加7.80%，同比增加44.42%；菜油库存为41.08万吨，周度增加1.62万吨，环比增加4.11%，同比下降49.43%。
　　油粕比：截止到7月20日，主力豆油和豆粕合约油粕比2.75
　　【核心观点】
　　伊朗方面传出再次回到谈判桌意愿，国际油价回吐部分涨幅，油价整体仍在偏强格局之中，但是许谨防和谈达成后的再次回落。国际局势缓和，油价涨势放缓，厄尔尼诺现象正在进行，但是东南亚和主消国高库存，多空因素交织，马棕榈油振荡走势依旧。国内6月份油料供应整体充足，豆油继续垒库，棕榈油和菜籽油库存回升，夏季消费淡季，大豆理论榨利亏损，油厂挺油脂基差，棕榈油跟随原油企稳回升，国内菜籽油库存仍在5年历史水平之下，外资期货公司席位菜籽油多单整体仍在增持过程中，对菜油有较强支撑。综合以上分析，天气升水炒作预期之下，给植物油带来抗跌，但是季节性供应压力大增消费淡季，令植物油承压，当前植物油交投空间狭窄，建议日内高频交易，高抛低吸，如果出现急跌可买进，冲高则减持