行业消息
　　1、周末期间美伊冲突进一步激化。美国中央司令部确认,自周五以来已有多名美军军人阵亡,其中两人在约旦遭伊朗弹道导弹与无人机袭击时阵亡,为本轮战事开打以来美军首次因伊朗直接火力而伤亡;截至19日,美军在此次伊朗战争中的累计死亡人数已升至17人。作为回应,美方发动新一轮空袭以"迅速惩罚"伊朗,这已是隔夜第七波打击,美国媒体报道称军方正准备进一步扩大对德黑兰的攻势。2、美方对伊朗港口的海上封锁维持不变,中央司令部称自封锁重启以来已有五艘商船被迫改道、一艘被击伤;霍尔木兹海峡通行受阻推升油价,美国全国平均汽油价格周六升至接近每加仑4美元。布伦特原油24小时内跳涨约10美元、逼近87美元/桶,油价飙升重新点燃市场对下半年能源型通胀卷土重来的担忧。3、周末市场定价显示,即便理事沃勒重申应尽快启动宽松,投资者对美联储7月降息的押注仍接近于零;对年内降息幅度的预期已回落至约45个基点,反映能源驱动的通胀风险令市场对宽松路径趋于谨慎。
　　观点总结
　　美伊紧张态势延续，加息预期同步回升，广期所铂钯盘中承压运行。宏观数据，美国6CPI及核CPI同比增速显著放缓、环比录得六年来降，6PPI进步确认通胀降温格局；地缘方面，美伊双边军事打击尚未停息，双就霍尔兹海峡恢复通航相关表态存在显著分歧，市场情绪维持谨慎；受近期俄乌冲突阶段性升温影响，供应端担忧边际抬升，铂钯价格表现呈现定韧性。资上，铂钯ETF近期延续净流出，投资端获利了结压仍存。展望后市，经历前期较为充分的震荡整理及资去杠杆化，铂钯幅下空间相对有限，但趋势性反弹仍需等待美伊局势缓和信号确认。供需，铂钯供需结构继续分化：铂虽受汽催化剂需求下降拖累，但矿端供应扩张有限，电电、玻璃等领域需求提供补充，2026年预计连续第四年短缺，供需缺约37.1万盎司，地上库存持续去化，预计到2026年底将降仅可满全球不三个需求的极低平，有望形成价格撑；此外，氢能产业链需求快速扩张，也为铂构成新增需求增点。钯则临更明显的结构性压，2026年预计过剩21.4万盎司，为2012年以来次趋势性过剩，汽电动化、企催化剂减载及ETF资流出持续压制中期需求。整体，短期铂钯仍将受美元、实际利率与银走势主导，操作上建议等待美伊局势缓和信号，轻仓布局多单为主。