沪铜冲高回落，隔夜美CPI数据同比增3.5%，低于预期低于前值，美元指数下跌带动铜价上涨，然日内中国公布的二季度GDP4.3%，低于前值，同时美伊局势仍严峻，市场做多热情难提振，铜价在第二交易时段收回涨幅。07合约最后交易日，盘面近月维持高back结构，现货平水，预计换月后现货将维持高back结构，而下游需求仍偏弱，短期供应紧张支撑现货升水。LME市场库存继续下降1250吨，注销仓单占比提升至50.54%，同时国内进口窗口开启，C-L价差仍维持在相对高位450附近，预计后续部分LME货源将发运至中国和COMEX市场。预计国内及LME库存双降下，基本面支撑加强。宏观面美联储7月加息概率大幅下降，但9月加息25BP概率仍超60%，叠加美伊局势升级，短期美元指数下行空间有限，预计铜价难摆脱当前震荡区间。