【锰硅硅铁】供需不佳,双硅向下
　　近期基本面延续承压使得价格冲高回落。供应端，锰硅产量下滑，需观察后续减量的持续性;硅铁产量和开工持稳，青海、宁夏硅铁生产利润相对可观，后续复产弹性仍压制盘面。需求端，周度锰硅需求降至11.7万吨、硅铁需求降至1.89万吨，近期钢厂利润大幅压缩引起部分限产检修，铁水下滑至239.21万吨(-2.06万吨)。成本端，锰矿延续偏弱，锰硅成本支撑不够，硅铁兰炭相对平稳，前期宁夏电价上调仍提供底部支撑。库存端，锰硅企业库存大幅累积，硅铁库存高位，均显示累库压力仍在。综合看，锰硅受减产支撑略强于硅铁，但双硅反弹持续性仍受需求走弱和库存高位约束。
　　【焦煤焦炭】现货首轮提降即将登场，但盘面出现反弹修复
　　现货端︰传钢厂计划下周一开启首轮提降，焦化厂开会抵抗，近期炼焦煤竞拍涨跌互现，港口贸易准一湿熄焦1680(周环比-40 )，准一千熄焦1900(周环比-50 )，炼焦煤价格指数1694.1(周环比-10.5）﹔蒙煤方面，市场交投氛围趋弱，成交情况一般，那达慕结束后蒙煤供应恢复，首日通关破千车，预计下周恢复通关高位，现甘其毛都口岸∶蒙5原煤1170(周环比-10），蒙5精煤1386(周环比-)，河北唐山∶蒙5精煤1520(（周环比-50)。期货端∶本周黑链指数震荡运行，受美伊挺火协议破裂影响，中东局势升级，导致国际油价大幅反弹，带动商品通胀预期增加，不过也对应的加息预期再起，加上国内经济数据显示需求依然较弱，使得商品呈现下有支撑，但上涨难以形成趋势的格局。受下游钢材涨价不畅，钢厂利润持续被压缩后，钢厂开始减产，控量采购，煤焦现货转弱，首轮提降即将登场。中长期来看，盘面前期高点可能兑现后，资金继续做多意愿减弱，加上焦煤的交割问题，已经提前下跌。焦煤07合约交割月前最后一个交易日在1180附近收盘，以此来确认焦煤09合约的终点可能在此之下(主要考虑07合约受矿难影响最大)。综上，我们对焦煤09合约中长期的看法偏空，但目前期货提前计价较多利空，短期可能会有期货反弹修复基差的行情。以焦炭来看，期货提前预期6轮提降，而现货首轮提降尚未登场，按照过往品种的交易节奏，需要注意随着现货提降开启，市场会开始审视焦炭是否能兑现6轮提降预期，此时盘面深度贴水很容易带来反弹修复。本周螺纹钢在3050的关键位置出现了减仓反弹企稳的迹象，周四的钢材库存数据也出现了供给收缩后库存由增转降的表现，印证了商品空头不断增仓打压遇阻后开始撤退的逻辑。周五夜盘表现最弱的焦煤也迎来了反弹，虽然配合了一些消息，但我认为主要原因还是在迎合板块的整体反弹。后续能不能从反弹变成上涨？后面会不会有多头再进来？不知道，目前没有看到有这个迹象，基本面视角好像也不支持转变成上涨，但不管怎么样，做空如果没有很好的位置的话,暂时不合适了。
　　【铁矿石】脉冲式反弹持续性有待考证
　　本周铁元素的利多因素较多，铁矿自身存在澳洲罢工事件影响，钢材端本期的表需回升，库存数据良好，当然这些信息已经反映在价格的波动中，不过从盘面表现来看，铁元素的反弹更多是空单的离场，反弹持续性不强，盘面向上动能有限。基本面看，铁矿供给存在脉冲式，随着铁水的下滑，港口库存的持续累库只是时间问题。钢材端的表需也存在脉冲式的情况，周的表需回升并不能认定淡季需求良好。综上淡季铁元素的基本面仍然是偏弱的，只是有脉冲式情况出现。目前普氏的价格大约是在我们预期的年内均值左右，我们对于铁矿石价格的判断仍然是以偏弱为主。价格反弹至合适位置建仓，空单可持有TG国贸期员