投资要点：
　　26Q2业绩符合预期。公司预计26H1归母净利为27.8亿元-31.2亿元，同比增长65%-85%；预计26H1扣非归母净利润28.1-31.5亿元，同比增长65-85%。对应26Q2中值归母净利润16.9亿元，yoy+76%，qoq+33%；26Q2扣非归母净利润17.0亿元，yoy+78%，qoq+33%，业绩符合预期。
　　普通电子布景气持续上行。2026年1-7月经历多轮提价，均价由4.45元/米涨至8.6元/米。我们测算公司Q2销量2.7亿米，单米净利2.8元/米。考虑织布机持续短缺，电子纱新增产能较少，2028年公司5万吨3.2亿米项目投产贡献利润，公司市占率有望进一步提高，普通电子布紧缺情况将进一步持续，公司将持续受益。2026年上半年国内电子纱、电子布处于历史性高景气周期，核心驱动为全球AI服务器算力基础设施建设高速增长，高频高速、高多层PCB需求激增，单台AI服务器电子布消耗量为传统服务器的数倍。当前新能源汽车车载PCB、储能逆变器、消费电子、通信基站行业需求稳步增长；叠加日韩、中国台湾地区老旧织布产能持续退出，行业产能扩张滞后于下游资本开支节奏，行业呈现订单爆满、库存持续低位、高端产品有价无货的格局。
　　粗纱盈利保持平稳。粗纱景气度总体平稳，根据卓创资讯，上半年粗纱价格基本平稳。我们测算公司上半年粗纱销量85万吨，吨净利约1050元。上半年粗纱行业需求平稳，供给小幅上行，库存相对温和，考虑后续粗纱新增产能逐步减少，需求平稳假设下，价格或同样具备弹性。上半年粗纱市场温和修复，传统地产及基建行业需求依旧偏弱，高端产品下游依托新能源汽车、热塑新材料实现适当复价，但风电市场订单上半年表现偏一般，粗纱市场出货阶段性好转后，又有所回落，总体表现相对平稳。
　　特种电子布研发稳步推进。公司作为普通电子布行业领先者，有望凭借强研发和技术实力实现特种电子布的突破。公司采用池窑法研发突破，一代、二代、T布、Q布同步推进，我们看好公司特种电子布研发、送样的进度，后续验证节奏或存超预期可能。
　　投资分析意见：电子布正处于历史景气高点，涨价持续且节奏加快，目前看涨价将具备较强持续性，这超出了我们年初的预期。我们上修公司2026-2028年盈利预测，预计公司分别实现归母净利82.6、100.2、110.8亿元，分别较前次预测上修34%、46%、46%，对应PE估值23、19、17倍，维持公司“买入”评级。
　　风险提示：需求回落，供给快速扩张，行业竞争加剧等。