铜
　　隔夜内外铜价震荡偏弱，沪铜VIX17.6附近徘徊，国内精炼铜现货进口窗口持续打开。宏观方面，美国6月零售总额环比增长0.2%，符合市场预期，此前5月数据向上修正至环比增长1%，消费韧性缓解经济下滑担忧。另外，美国7月费城联储制造业指数41.4，远高于预期12.5和前值10.3。其中，新订单指数增至37，前月为27.3。地缘政治方面，有媒体报道，白宫称伊朗继续与美国谈话，但美军发动新一轮空袭，连续第五晚打击伊朗。库存方面，LME库存下降1675吨至300600吨；Comex库存增加8083吨至626742吨；SHFE铜仓单下降1050吨至42894吨，BC仓单下降25吨至8182吨。需求方面，下游维持刚需采购、高价备货意愿薄弱。昨晚美经济和就业数据显示韧性下，美联储官员维系偏鹰表述，市场对加息担忧未能进一步减弱，美元指数回升，推动铜价偏弱运行。不过，铜整体仍在高位徘徊，供应端扰动风险以及内外连续去库给予铜价较强支撑。当前宏观的反复性以及潜在流动性风险仍是市场隐忧，铜价能否摆脱桎梏存疑，谨慎看待。
　　铝
　　隔夜氧化铝震荡偏弱，AO2609收于2691元/吨，跌幅0.59%。持仓增仓8623手至37.6万手。铝震荡偏强，隔夜LME收于3185美元/吨，涨幅1.11%，库存减少1500吨至28.16万吨。AL2608收于23255元/吨，涨幅0.39%，持仓减仓3433手至16.9万手。铝合金震荡偏强，隔夜主力AD2608收于23065元/吨，涨幅0.52%。持仓增仓63手至19473手；现货方面，SMM氧化铝价格回落至2730元/吨。铝锭现货升水转至贴水10元/吨。佛山A00报价回落至23160元/吨，对无锡A00报贴水10元/吨。铝棒加工费河南临沂持稳，新疆南昌广东下调10元/吨，包头无锡上调60-80元/吨；铝杆1A60系加工费下调50元/吨，6系加工费持稳，8系加工费下调100元/吨，低碳6/8系上调20元/吨。山西贵州检修产能回归，叠加注销仓单和在途库存积压，现货增压态势明显。盘面对于几内亚矿端政策情绪溢价基本出清，且氧化铝价格临近低成本产能的盈亏线，进一步回调阻力加大，短期氧化铝低位盘整。美伊地缘风险溢价重新回归，市场驱动再度切换，给予铝价新的支撑。同时LME库存再创新低，铝价回落后国内社库消化速度远超预期，与宏观扰动形成阶段共振。但海外复产叠加消费淡季下终端订单走弱计价比重较高，上方空间暂不开阔，铝价延续窄幅修复。