盘面表现：COMEX黄金期货跌1.77%报3979.90美元/盎司，COMEX白银期货跌2.90%报55.77美元/盎司。多位美联储官员释放鹰派加息信号，高利率预期压制行情。沪金报870，沪银13594。
　　基本逻辑：
　　①霍尔木兹海峡局势实质性升级。伊朗军方发言人16日强硬表态：武装力量已做好充分准备，仍有相当一部分能力尚未展示，若敌对行动持续，回应将超出对手预期、冲突将扩展至新领域；霍尔木兹海峡是"红线"，在美国接受伊方管理机制之前海峡将继续关闭。另据路透社报道，伊朗已要求胡塞武装在美国袭击其电力网络时封锁红海航线，胡塞已在曼德海峡附近部署导弹和无人机。
　　②美国数据大幅增加加息预期。7月费城联储制造业指数飙升至41.4，远超预期的12.5和前值10.3，创2021年以来新高，新订单指数增至37，出货指数增至33.7，支付价格指数升至53.9，制造业扩张动能强劲且价格压力仍在。6月零售销售环比增长0.2%符合预期，表面平淡但结构不弱。韩国央行加息25个基点至2.75%，为2023年1月以来首次加息。
　　③贵金属逻辑。近期的黄金下跌源于“强美元”和美元信用或修复。近期的美国通胀低于预期抬升金银价格，但是撕扯的地缘局势又在给金银价格产生压力。长期看美元去化和央行购金仍有效。
　　⑤策略提醒。盘面走势来看，目前黄金跌至区间下沿附近，关注关键位置表现，后期建议将黄金更多作为尾部风险对冲而非收益来源。对于白银，短期波动率低位，价格跌破区间下沿，短期信心被打掉，关注情绪边际变化。风险提示：流动性危机。