纯苯与苯乙烯观点
　　市场要闻与重要数据
　　纯苯方面：纯苯主力基差420元/吨（-7）。纯苯港口库存5.68万吨（-0.30万吨）；纯苯CFR中国加工费151美元/吨（-26美元/吨），纯苯FOB韩国加工费125美元/吨（-26美元/吨），纯苯美韩价差325.9美元/吨（+3.3美元/吨）。华东纯苯现货-M2价差585元/吨（-10元/吨）。
　　纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-2270元/吨（+174），酚酮生产利润-775元/吨（+36），苯胺生产利润1863元/吨（+596），己二酸生产利润-2251元/吨（+55）。己内酰胺开工率70.42%（+0.06%），苯酚开工率66.06%（-5.58%），苯胺开工率75.83%（+1.65%），己二酸开工率60.80%（-1.20%）。
　　苯乙烯方面：苯乙烯主力基差66元/吨（+45元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-450元/吨（+79元/吨），预期逐步压缩。苯乙烯华东港口库存92800吨（-14000吨），苯乙烯华东商业库存49200吨（-29100吨），处于库存回建阶段。苯乙烯开工率65.1%（-2.7%）。
　　下游硬胶方面：EPS生产利润151元/吨（-114元/吨），PS生产利润-99元/吨（-114元/吨），ABS生产利润-1130元/吨（+72元/吨）。EPS开工率54.32%（-1.46%），PS开工率43.50%（+1.50%），ABS开工率59.70%（+1.20%）。
　　市场分析
　　7月12日伊朗伊斯兰革命卫队海军正式宣布再度关闭霍尔木兹海峡；7月13日特朗普恢复封锁伊朗，且对海峡货物运输收取20%费用。7月14日特朗普已正式通知国会，伊朗战事重新爆发。7月15日特朗普在战情室召开会议，讨论对伊朗的新一轮大规模打击。美伊局势紧张，原油及芳烃价格继续走高。
　　纯苯方面。中国纯苯港口库存维持历史低位，港口基差持续坚挺。国内纯苯开工率已处于年内低位，叠加海峡再度封锁，炼厂低开工下慎防纯苯港口库存进一步干涸。而海外方面，美国汽油旺季对亚洲芳烃支撑仍存，但纯苯美韩价差有所高位回落。下游开工亦偏低：CPL开工延续底部盘整，下游PA6及锦纶开工仍偏低；苯酚集中检修，开工大幅回落，下游PC在回升；苯胺开工偏低，下游MDI高库存拖累MDI开工；己二酸开工进一步下降，下游PA66开工拖累；苯乙烯开工回升仍偏慢。
　　苯乙烯方面。港口库存周中继续小幅回落，随着开始出现亏损性检修，新浦及京博苯乙烯7月中下旬有计划外停车预期，国内开工回升偏慢，EB-BZ价差继续修复。下游方面，PS及ABS库存回落，PS及ABS开工低位小幅反弹；EPS开工节奏性回落。
　　策略
　　单边：BZ及EB谨慎逢低做多套保
　　基差及跨期：多BZ2608空BZ2609
　　跨品种：无
　　风险
　　美伊地缘局势进展，炼厂纯苯供应回升速率