1、基本面
　　供给端来看，上周碳酸锂产量为24855吨，环比减少3.34%,高于历史同期平均水平。
　　需求端来看，上周磷酸铁锂样本企业库存为136416吨，环比减少1.75%,上周三元材料样本企业库存为20199吨，环比增加1.97%。
　　成本端来看，外购锂辉石精矿成本为154785元/吨，日环比减少0.49%,生产所得为-2919元/吨，有所亏损；外购锂云母成本为139173元/吨，日环比减少1.47%,生产所得为8925元/吨，有所盈利；回收端生产成本普遍大于矿石端成本，生产所得为负，排产积极性较低；盐湖端季度现金生产成本为34050元/吨，盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足。
　　2、基差: 07月15日，电池级碳酸锂现货价为154000元/吨，09合约基差为4760元/吨，现货升水期货。偏多。
　　3、库存:冶炼厂库存为12415吨，环比减少8.64%,低于历史同期平均水平；下游库存为50339吨，环比减少2.16%,高于历史同期平均水平；其他库存为29482吨，环比减少0.16%,低于历史同期平均水平；总体库存为92236吨，环比减少2.47%,低于历史同期平均水平。偏多。
　　4、盘面:盘面:MA20向下，09合约期价收于MA20下方。偏空。
　　5、主力持仓:主力持仓净多，空翻多。偏多。
　　6、预期:供给端，2026年6月碳酸锂产量为115320实物吨，预测下月产量为115410实物吨，环比增加0.08%,2026年6月碳酸锂进口量为34000实物吨，预测下月进口量为31000实物吨，环比减少8.82%。需求端，预计下月需求有所强化，库存或将有所去化。成本端，6%精矿CIF价格日度环比有所减少，低于历史同期平均水平，需求持续走强，碳酸锂2609:在144500-152020区间震荡.
　　利多：供应端扰动，锂矿减产，新能源汽车需求旺盛
　　利空：产能扩张压力，库存累积，替代技术发展
　　主要逻辑：供需偏紧格局持续，成本支撑较强，关注终端需求兑现
　　主要风险点：政策调控风险，需求不及预期，海外供应恢复