【重要资讯】
　　1、最新报道，韩国政府四大经济部门高层协调机制将于周四召开会议，就单股杠杆ETF对股市的冲击研究应对方案，这是该议题首次正式进入该机制进行讨论。该机制是由四方共同参与的最高级别经济协调平台。
　　2、全球半导体顶级研究机构SemiAnalysis发布报告《在他人恐惧时保持贪婪：SK海力士的DRAM定价与盈利依旧强劲》指出，SK海力士2026年第二季度及未来的DRAM盈利将保持强劲。通用型DRAM定价环比飙升约60%，是利润增长的主引擎。
　　3、Meta公告，公司位于美国路易斯安那州数据中心项目将扩建成为一座容量达5吉瓦（GW）的设施，投资规模由100亿美元增加至500亿美元。该超级集群项目预计将会在2030年达到2吉瓦的规模，最终实现完整的5吉瓦规模。
　　4、伯恩斯坦报告指出，多轮周期中设备股曾在存储回调时逆势跑赢。当前存储相对设备估值溢价偏高，均值回归下设备板块相对优势有望回归。AI基建、先进制程及封装等基本面支撑设备需求，盈利预期存上修空间，风险收益比更具吸引力。
　　5、债市的裂缝，正在成为AI泡沫的引爆点。美六大科技巨头发债规模较去年翻超一倍，正将投资级债市逼向消化极限。一旦AI债券抛售全面展开，将对股票市场形成直接冲击，并可能向更广泛的投资级债券市场蔓延。
　　6、美联储将于7月29日公布下一次利率决议。根据芝加哥商品交易所（CME）的“美联储观察”工具，交易员目前认为美联储在7月29日加息25个基点的概率已升至46.5%，而周日这一概率仅为34%。
　　7、美联储理事克里斯托弗·沃勒的表态也推高了Kalshi平台上的加息概率。他表示，美联储绝不能重蹈2021年和2022年的覆辙——当时在通胀上升期间，美联储迟迟未采取行动加息。不过他也补充称，美联储不应矫枉过正、加息过快。
　　8、AI热潮正在悄然重塑美元的命运。阿波罗全球管理首席经济学家警告，外资追逐AI概念创纪录涌入美股，却大多未对冲汇率风险，使美元与AI交易深度绑定。一旦AI叙事破裂、外资撤退，美元将直面强烈卖压。
　　【全球经济逻辑】
　　高盛发布报告，建议客户将仓位从韩国AI交易切换至“中国AI价值链”，推出覆盖电力、半导体、AI基础设施等全链条的股票篮子。该行认为，中国AI市值约4万亿美元，全球基金配置比例仅1.2%，存在显著低配。中国AI大模型凭借极致性价比与逼近前沿的性能，在美国市场Token占比从一年前的不足2%飙升至46%，超过80%的美国AI初创企业正在使用中国开源模型。华为韬定律V2版发布，国内半导体产业链从韬定律EDA立体芯片设计、到逻辑折叠半导体设备、半导体材料，都将迎来全新的发展机遇。韩国800万亿韩元存储集群计划引发周期见顶担忧，但美银认为新产能最快2033年后才释放，短期供需无虞。市场将"宣布投资"等同于"供给释放"，犯了严重的时间错配错误。韩国建厂在相当长时间内不会影响供需格局。三星集团发布投资计划，宣布将投资11.68万亿元人民币布局未来产业。其中，8.93万亿元人民币将投向半导体产业集群建设。苹果被曝正游说美国政府，寻求获准采购长鑫存储内存芯片，真正驱动力是2027年全球内存供应缺口将持续扩大。美国债务问题已越过不可逆转的临界点，债券供过于求推高长期利率，最终将美联储逼入”加息伤经济、降息促通胀”的滞胀困局，债务危机已不可避免。
　　达里欧警告称，AI热潮已经呈现出典型的泡沫特征，泡沫最终会走向破裂。
　　中国AI模型正以"白菜价"杀入美国企业市场——比Anthropic、OpenAI便宜60%至90%，性能差距却已缩至"六到九个月"。美企使用中国模型的占比从4.5%骤升至峰值46%。
　　高盛副董事长Kaplan发出严厉警告：美联储最早秋季重启加息，且极可能连续出手2至3次。
　　由于美国连续的错误政策，全球经济已在2025年底越过顶部区域，持续向下运行。