沪锌高位震荡，主力收于24790元/吨，跌10，跌幅0.04%，缩量减仓，持仓减6958手至73444手。伦锌库存持续去化，LME0-3价差自6月下旬转为Back结构，14日公布LME锌库存减少825吨至113450吨，0-3Back1.75。基本面上，矿端紧缺格局未改，加工费跌至负值且尚无止跌迹象，原料库存已下滑至安全水平附近，矿冶矛盾或进一步激化，叠加国内冶炼厂集中检修，供应约束力度持续增强。需求端则步入传统淡季，对原料价格支撑有限，周一锌锭社会库存累库0.42万吨至26.9万吨，社库去化不畅，持续居于高位。当前出口窗口已打开，关注出口放量能否兑现。整体来看，供应端题材重燃，沪锌易涨难跌，但上行空间受制于弱现实格局，短期以高位震荡对待。晚间美国将公布6月CPI数据，此前美联储理事沃勒释放鹰派言论，市场仍保留对7月加息的定价预期，关注数据对盘面的方向性指引