钢材观点
　　昨日钢材和铁矿明显走强，持仓下降，空头减仓明显。前日受宏观情绪黑色普跌，给出较低估值，矿山罢工和油价上涨再次推升铁矿，钢价跟随走强。产业端看，唐山即将在15-30日执行限产，预计产量将有所回落;上周供需面出现边际好转:一方面是钢厂利润下降，检修增多，产量高位回落，钢材累库放缓;其次是铁矿库存环比回落。整体有利于钢价企稳，但需求依然偏弱，出口订单维持偏弱水平，上涨动力不足。操作上，单边暂观望;价格向上弹性需要关注钢材出口接单情况和原料供应端情况。
　　铁矿石观点
　　昨曰铁矿主力合约震荡走强，一方面，美伊关系再度恶化．能源溢价推升海运费走高;另一方面，BHP黑德兰港与工会协商未果，预计16日将进行8小时左右的罢工，但整体影响有限。短期铁矿在地缘冲突溢价回升下修复估值，但上方空间受需求拖累。基本面来看，供应端，本周全球铁矿石发运冲高后回落，澳巴回落幅度较大，非主流表现依旧偏强。到港量降至低位，整体符合季节性变化特征。需求端，上周铁水产量环比回落至241万吨左右，结合SMM检修数据来看，本周钢J几检修影响量继续增加，影响日均铁水产量约1万吨左右．需求收缩持续兑现。成材存在结构性矛盾，淡季需求转弱下或需减产定价实现供需再平衡。库存层面,上周铁矿港口库存维持去化，但压港量环比增加，钢厂降幅显著，铁矿全口径库存环比持稳。后续到港中枢将下滑，需关注铁水减产后的持续性．预计铁矿库存将持平或小幅累库。综合来看，铁矿石依旧面临高库存、弱需求的压制，但短期地缘冲突推升海运费，成本端存支撑。铁矿多空因素交织，预计价格震荡承压运行,关注海运费变化。