铝
　　宏观层面：1、中东局势骤然升级，伊朗关闭霍尔木兹海峡、打击美在中东目标，美军对伊发动新一轮袭击、多地传出爆炸声。伊朗最高领袖称将报复美以，特朗普称，1000枚导弹已瞄准伊朗。；2、欧美6月份央行议息会议纪要均显示，未来利率决议取决于经济数据变化。由于通胀仍高企，市场仍预期年内美联储加息1次。此外，虽然近期中东局势有所升级，但能源价格并未明显走高，预计未来美国通胀环比将出现下滑，或有利于缓解市场对美联储年内加息担忧。
　　原料端：铝土矿价格持稳，几内亚铝土矿CIF报71美元/吨，环比持稳，中国铝土矿周度到港量（近四周均值）486万吨，环比下降47万吨，港口铝土矿库存维持高位。氧化铝期货及现货价格继续下滑，国内氧化铝库存进一步累库。
　　供应端：国内电解铝完全生产成本16202元/吨，环比上周下降65元/吨。国内电解铝生产利润6918元/吨，环比上周提高425元/吨。
　　需求端：铝材出口利润有所回升，铝型材出口利润395美元/吨，环比回升103美元/吨；国内铝材开工率61.9%，环比下降0.7%。
　　库存：截至7月10日，国内铝锭现货库存107.8万吨，环比下降5.2万吨；LME铝库存28.8万吨，环比下降1.1万吨；全球铝锭库存146万吨，环比下降6.2万吨。
　　小结：中东局势升级，电解铝复产预期有所减弱，叠加全球铝库存进一步下滑，铝价企稳回升。另一方面，虽然中东局势反复，但局势大幅升温概率较低，美伊或呈现谈谈打打局面，外盘铝价上涨持续性不足，且当前电解铝利润高企，海外电解铝投产预期仍较强，预计短期铝价弱势调整。