报告摘要
　　万得数据显，内贵属整体震荡下调，主因美伊地缘冲突升级重燃市场通胀担忧，避险情绪亦对美元提供边际撑，对贵属形成压制。据新华社报道，美国在上周末对伊朗发动了规模打击，伊朗以导弹袭击海湾地区的美军基地作出回应、并宣布关闭霍尔兹海峡。在此影响下，内WTI原油上涨超3%；CME利率期货显，市场对美联储年内次加息计价时点再次前置9。预计贵属短期或震荡运，地缘冲突反复压制趋势，银短期或震荡偏强。除密切关注美伊局势进展和海峡复航情况外，关注周内将公布的美国6CPI、PPI及零售销售数据等指引。
　　摘要
　　黄金观点：短线震荡运行，地缘冲突反复压制趋势
　　逻辑：万得数据显示，日内海内外金价震荡下跌、跌幅均超1%，其中COMEX黄金跌破4100美元/盎司，主因油价上涨重燃通胀担忧。据央视新闻报道，当地时间12日美军再以“伊朗袭击商船”为由，对伊朗多地发动袭击。当地时间13日凌晨，来自伊朗境内不同地区发射的无人机和导弹对美国在海湾地区内的军事目标发动大规模袭击。此外，据新华社转伊朗媒体12日报道，霍尔木兹海峡将关闭，直至另行通知以及美国停止干涉这一地区为止。美伊地缘和海峡紧张局势升级下，加剧了市场对能源驱动通胀压力的担忧，对美元和美债收益率提供边际支撑，加大贵金属下行压力。
　　展望：短线黄金维持震荡运行，关注海峡局势进展、油价变化，以及周内将公布的美国6月CPI、PPI和零售数据指引。
　　白银观点：短线同步震荡运行，金银比短期或震荡偏强
　　逻辑：万得数据显示，日内海内外白银同步下跌，且跌幅显著大于黄金，其中COMEX白银跌破60美元/盎司，同样受海峡局势升温推升通胀担忧压制。白银对宏观环境变动敏感度更高，在油价上涨重燃通胀担忧背景下，强化了市场对海外央行加息的押注，加大贵金属短线压力。此前在6月非农数据爆冷和沃什关于通胀降温发言影响下，美联储鹰派预期出现小幅缓解，但近期地缘反复带来趋势压制。此外，白银现货端驱动仍偏弱，科技板块延续降温亦形成一定拖累；叠加央行持续购金对黄金资金热度形成一定支撑，预计短线金银比或震荡偏强运行。
　　展望：短线白银震荡运行，地缘局势升温推升油价，压制白银价格趋势；关注后续油价变化以及周内将公布的美国6月通胀和零售数据指引。
　　风险提示：特朗普政策变化；美联储货币政策变化；地缘冲突变化。