核心观点
　　今日沪铜震荡回落，主力合约收跌0.68%至103100元/吨，日内震荡偏弱运行。
　　宏观方面，美伊冲突再起并有进一步升温态势，美元指数小幅上升，叠加外盘伦铜走弱，导致铜价同步下跌。但目前国内外铜价仍处于相对高位，市场情绪偏谨慎。
　　库存方面，铜市场依旧处于结构性分化状态，非美库存保持去库并且去库速度加快，而纽铜库存持续上升，限制铜价的上行驱动。
　　供应方面，铜矿偏紧逻辑尚未改变，中长期来看仍是铜价的重要支撑。而需求端仍处于消费淡季，叠加高铜价影响，下游主动补库意愿弱。
　　展望后市，沪铜短期或维持偏弱震荡，后期关注美伊冲突发展、下游产业开工率、美元指数变化以及美国铜关税政策落地情况。