7月USDA供需报告将2026/2027年度美豆种植面积预估为8540万英亩，将2026/2027年度美豆单产预期为53蒲式耳/英亩，将2026/2027年度美豆出口量预期从6月的16.3亿蒲调高至16.6亿蒲，最终将2026/27年度美豆期末库存维持3.1亿蒲不变，低于市场预期;报告维持巴西2025/26年度大豆产量1.8亿吨和阿根廷2025/26年度大豆产量5000万吨不变，报告将2026/27年度全球大豆期末库存调整为1.2417亿吨，低于市场预期。报告调整利空不及预期，对国内豆粕的影响偏多。
　　短期继续关注出口和天气方面的驱动演变:若美豆对华出口进一步兑现，美豆供需平衡表有收紧预期，巴西大豆售粮超七成，后续贴水压力有限，综合进口成本预期抬升，叠加当前榨利走弱，对内盘豆粕的成本支撑预期增强。强厄尔尼诺天气预期覆盖本年度北美、南美种植季大豆，目前美豆产区出现偏干天气预期，短期预期盘面维持偏多走势。国内巴西豆集中到港，国内豆粕持续累库，对国内豆粕现货基差短期仍带来压制。