海外宏观
　　美国劳动力市场边际降温，流动性扰动将边际减弱
　　美国劳动力市场边际降温，通胀抬升
　　美国6月劳动力市场降温，低于预期。前两月新增就业合计下修7.4万人。失业率改善主因更多人退出劳动力市场而非就业形势改善。u 5月美国CPI同比抬升，不过能源涨价并未广泛扩散至核心商品与服务领域，当前通胀尚未引发“二次通胀”风险，后续有望随着油价回落而回落。
　　流动性扰动将边际减弱
　　美联储将减少前瞻指引，缩表落地难度较大。不过鹰派点阵图的冲击已被逐步消化，当前市场计价年内或在10月加息一次。6月非农数据降温，为美联储提供了等待观望的时间。当前油价回落、通胀未现二次反弹，流动性扰动有望边际减弱。