重要数据
　　铝现货方面：SMM数据，华东A00铝价22950元/吨，较上一交易日变化-90元/吨，华东铝现货升贴水10元/吨，较上一交易日变化0元/吨；中原A00铝价22810元/吨，现货升贴水较上一交易日变化-10元/吨至-130元/吨；佛山A00铝价录22980元/吨，较上一交易日变化-90元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化-5元/吨至40元/吨。
　　铝期货方面：2026-07-09日沪铝主力合约开于23075元/吨，收于23060元/吨，较上一交易日变化-10元/吨，最高价达23095元/吨，最低价达到22850元/吨。全天交易日成交165244手，全天交易日持仓227737手。
　　库存方面，截止2026-07-09，SMM统计国内电解铝锭社会库存107.8万吨，较上一期变化-2.0万吨，仓单库存391639吨，较上一交易日变化-2389吨，LME铝库存289225吨，较上一交易日变化-1600吨。
　　氧化铝现货价格：2026-07-09SMM氧化铝山西价格录得2790元/吨，山东价格录得2755元/吨，河南价格录得2780元/吨，广西价格录得2640元/吨，贵州价格录得2780元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得328美元/吨。
　　氧化铝期货方面：2026-07-09氧化铝主力合约开于2704元/吨，收于2720元/吨，较上一交易日收盘价变化11元/吨，变化幅度0.41%，最高价达到2728元/吨，最低价为2698元/吨。全天交易日成交187356手，全天交易日持仓349433手。
　　铝合金价格方面：2026-07-09保太民用生铝采购价格17900元/吨，机械生铝采购价格18100元/吨，价格环比昨日变化-100元/吨。ADC12保太报价23300元/吨，价格环比昨日变化-100元/吨。
　　铝合金库存：铝合金社会库存2.56万吨，厂内库存7.17万吨。
　　铝合金成本利润：理论总成本23533元/吨，理论利润-33元/吨。
　　策略分析
　　电解铝：铝棒铝锭社会库存双去库现状不改，且去库速度仍在维持，基本面尚有支撑，铝水比例持续提高，铝棒铝板带箔产量淡季仍在环比增长。中东EGA开始进入复产周期，但1262台电解槽的复产进程仍需一年，价格走势已经对中东复产、东南亚超预期投产做了充分计价，但实际投产复产进程仍难以短期弥补海外供给缺口，今年铝供应短缺较为明确。库存绝对值跌破110万吨并有望降至历史常规水平，电解铝出库速度持续提速。随着时间的推移库存降至相对低位，微观数据将对铝价形成全方面利好。当前原油价格虽低位反弹但相较高点依旧偏低，美国通胀数据压力并不大。
　　氧化铝：东澳以FOB328美元/吨成交3万吨氧化铝，7月份船期，随着对海外电解铝复产几投产的预期下，冶炼厂提前储备氧化铝原料需求增加，海外现货市场成交活跃度提高，价格坚挺。几内亚政策预期缓解氧化铝价格高位回落，但同时雨季发运量减少对矿价形成有力支撑，海运费高位回落后CIF实际成交价格保持坚挺，几内亚FOB价格小幅上涨。矿端对氧化铝价格形成成本支撑有力，但缺乏推动氧化铝上涨的驱动力。氧化铝供应过剩格局不改，广西新增产能继续投产，在未来两个月仍将陆续释放产量。氧化铝波段操作或配合期权。
　　风险
　　1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动