【行情复盘】
　　周四科创50指数大涨8%，两市主要指数在科创50指数带动下大幅反弹，半导体板块全线爆发，场内资金继续向科创50指数聚集。两市成交额2.91万亿元，上涨放量。中证500指数收8652点，涨262点，涨幅3.13%；中证1000指数收8300点，涨182点，涨幅2.24%；沪深300指数收4876点，涨120点，涨幅2.54%；上证50指数收2995点，涨74点，涨幅2.57%。行业与主题ETF中涨幅居前的是科创芯片ETF广发、科创半导体设备ETF鹏华、半导体设备ETF华夏、半导体设备ETF易方达、芯片ETF广发，跌幅居前的是钢铁ETF国泰、旅游ETF富国、煤炭ETF国泰。两市板块指数中涨幅居前的是半导体、元器件、电子化学品、通信设备、存储芯片指数，跌幅居前的是能源金属、旅游、酒店餐饮、特钢、航空机场指数。中证500、中证1000、沪深300、上证50股指期货沉淀资金分别净流入72、69、38、13亿元。
　　【重要资讯】
　　1、四部门联合印发《关于加快推进“人工智能＋人社”应用发展的实施意见》，2027年普及应用一批人社行业大模型和智能体，探索50个左右高价值应用场景赋能路径等，加快推进人工智能在人力资源社会保障行业领域应用发展。
　　2、据上交所官网，备受投资者关注的中国存储巨头长鑫科技7月9日披露科创板上市招股意向书及《发行安排及初步询价公告》，披露公司新股网下申购日和网上申购日均为2026年7月16日。
　　3、高盛发布报告，建议客户将仓位从韩国AI交易切换至“中国AI价值链”，推出覆盖电力、半导体、AI基础设施等全链条的股票篮子。该行认为，中国AI市值约4万亿美元，全球基金配置比例仅1.2%，存在显著低配。
　　4、摩根大通发声，聚焦半导体设备材料。首选半导体设备，其次是半导体材料，之后才是晶圆代工、封测，芯片设计只剩下零星的题材机会。海外设备交期不断拉长，国内企业订单已经排到了后面好几年，业绩确定性非常强。
　　5、抄底资金涌向美国芯片ETF。据彭博ETF专家Eric Balchunas的数据，大量资金（可以说前所未有）在周二涌入半导体ETFSOXX，规模高达54亿美元，创下新纪录（是此前单日最高规模的4倍）。
　　6、Meta豪掷百亿美元在加拿大阿尔伯塔省建设1吉瓦超级数据中心，建成后将成其美国境外最大算力基地。然而，Meta仍深陷质疑——1450亿美元资本支出预算、AI大模型的竞争落后与模糊的变现逻辑，正让投资者耐心接受考验。
　　7、美联储6月会议纪要显示，官员们普遍认为，如果今年通胀持续处于高位，就需要进一步提高利率。同时越来越多的官员认为，AI投资热潮可能成为通胀持续维持高位的重要推动因素。
　　8、美国经通胀调整后的国债收益率升至逾一年来最高水平，因为油价上涨与经济依然强劲的双重因素，再次引发市场对美联储将在未来几个月内开始加息的猜测。10年期美国通胀保值债券收益率周三升至约2.3%，为2025年4月以来最高水平。
　　9、SpaceXAI发布了一款与AI编程初创公司Cursor联合开发的新型人工智能模型Grok 4.5，旨在提升其在金融、法律及编程等任务上的能力。这是马斯克旗下公司追赶Anthropic和OpenAI等竞争对手的最新举措。
　　10、OpenAI发布全新的语音模型GPT-Live，同步升级ChatGPT语音模式。新模型采用原生实时架构，可实现人类与AI之间更加自然的双向语音交流，能够在后台无缝调用GPT-5.5等模型完成复杂推理和联网搜索。
　　11、IMF最新《世界经济展望》显示，AI热潮部分对冲中东战争冲击，全球经济韧性超预期，但通胀降温已陷停滞，风险仍偏下行。预计2026年全球经济增长率为3.0%，下调0.1个百分点，将中国2026年增速预期上调0.2个百分点至4.6%。
　　12、SK海力士美国IPO获得逾七倍的超额认购。部分知情人士表示，此次发行1.779亿份美国存托凭证(ADR)吸引了全球多头基金、专注科技领域的基金、主权财富基金以及专注亚洲市场的全球投资者的认购。
　　【市场逻辑】
　　周四科创50指数大涨8%，两市主要指数在科创50指数带动下大幅反弹，半导体板块全线爆发，场内资金继续向科创50指数聚集。高盛发布报告，建议客户将仓位从韩国AI交易切换至“中国AI价值链”，推出覆盖电力、半导体、AI基础设施等全链条的股票篮子。该行认为，中国AI市值约4万亿美元，全球基金配置比例仅1.2%，存在显著低配。兴证策略团队认为，历轮科技行情中，费城半导体指数和动量因子的最大回撤中位数普遍在15%左右，而6月22日至今的调整幅度已基本符合这一历史规律。中国AI大模型凭借极致性价比与逼近前沿的性能，在美国市场Token占比从一年前的不足2%飙升至46%，超过80%的美国AI初创企业正在使用中国开源模型。三星集团发布投资计划，宣布将投资11.68万亿元人民币布局未来产业，其中8.93万亿元人民币将投向半导体产业集群建设。高盛通过对生产设备厂商的渠道调研发现，主要存储芯片厂商仍将资本开支重心放在DRAM，新NAND晶圆厂带来的供给增量预计至2028年前都将十分有限。
　　【后市展望】
　　周四科创50指数大涨8%，两市主