油电替代持续，电车首次陷入负增长，存量竞争加剧，终端市场价格承压
　　2021–2025年国内乘用车销量稳步扩容，总量上行；新能源渗透率四年翻3倍，在政策引导与需求转向双重红利下，开启替代燃油车的大周期
　　进入2026年，燃油车市场颓势尽显，下滑幅度加大，新能源则首次同比转负，油电两大市场结束普涨行情，步入存量淘汰赛，市场终端价格稳定迎来挑战
　　燃油车深陷价格内卷，新能源车仍处产品扩展期价格更具韧性
　　在新能源的浪潮中，燃油车需求被持续挤压，经销商库存高企，长期处于深度价格内卷
　　自2023年3月湖北政企联合补贴“破价”打破合资车价格体系，迫使其他品牌跟进，开启价格“内卷”；2024年两新补贴开启后，燃油车终端价格快速走低，优惠斜率明显加大；2025年至今，燃油车的整体优惠幅度维持在25%水平
　　新能源市场有着新车数量多、迭代快的特点，车企可以通过推出新车型配合更具竞争力的价格实现“隐性降价”
　　在新能源市场上呈现出终端价格与指导价几乎同步运行，终端让利力度远小于燃油车，目前优惠幅度维持在10%以内