消息面，OPEC+决定8月增产18.8万桶日。美国、巴西、加拿大、圭亚那等国也有一定增产潜力，OPEC市场份额持续被压缩，叠加阿联酋退出组织，OPEC需要在保价与保份额之间谨慎选择。目前增产幅度相对温和，且OPEC+保留了每月会议审查机制，OPEC+并未完全放弃对市场的管控，增产的试探性意义更大。
　　霍尔木兹海峡完全复航仍需时日，且中东海湾国家油田长时间关停后面临压力下降等问题，产量爬坡需一定时间。在供应端恢复相对滞后的同时，需求端存在支撑：全球原油库存当前处于极低位，市场存在刚性补库需求；中国及日韩等地炼厂在冲突期间大幅降负荷，随着油价回落，炼厂补库叠加开工率回升将带动进口需求回暖；三季度为北半球传统消费旺季，叠加美加墨世界杯的助推，终端消费季节性回暖。供需错配下，三季度油价有望在去库支撑下重心上移。