粕类观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘豆粕2609合约3051元/吨，较前日变动+6元/吨，幅度+0.20%；菜粕2609合约2305元/吨，较前日变动-13元/吨，幅度-0.56%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2970元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差M09-81，较前日变动+4；江苏地区豆粕现货2870元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M09-181，较前日变动-6；广东地区豆粕现货价格2860元/吨，较前日变动跌+10元/吨，现货基差M09-191，较前日变动+4。福建地区菜粕现货价格2290元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差RM09-15，较前日变动+13。
　　据Mysteel对国内主要油厂调查数据显示：2026年第27周，大豆库存778.1万吨，较上周增加30.90万吨，增幅4.14%，同比去年增加141.7万吨，增幅22.27%;豆粕库存72.47万吨，较上周减少1.82万吨，减幅2.45%，同比去年减少9.77万吨，减幅11.88%。全国港口大豆库存915.3万吨，环比上周增加30.80万吨；同比去年增加127.30万吨。
　　市场分析
　　由于本年度巴西大豆丰产兑现，近月国内大豆到港持续维持千万吨级水平，油厂大豆、豆粕同步加速累库，国内现货供给整体宽松。但当前充裕的现货格局已充分反映在盘面定价中，后续国内豆粕价格走势将更多跟随美豆基本面变动指引。现阶段美豆丰产预期较为强烈。未来7-8月将进入美豆关键生长期，若主产区遭遇高温干旱等天气扰动，天气题材行情或将再度启动，推动美豆及国内豆粕价格上行。
　　策略
　　谨慎偏多
　　风险
　　产区天气变化
　　玉米观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘玉米2607合约2299元/吨，较前日变动-6元/吨，幅度-0.26%；玉米淀粉2607合约2699元/吨，较前日变动-5元/吨，幅度-0.18%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C07+61，较前日变动+6；吉林地区玉米淀粉现货价格2850元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS07+151，较前日变动+5。
　　巴西国家商品供应公司表示，截至7月3日，巴西2025/26年度首季玉米收获进度为96.3%,上周95.3%，去年同期97.2%，五年均值96.3%;二季玉米收获进度为28.5%，上周18.8%，去年同期27.7%，五年均值35.4%。
　　市场分析
　　目前主产区玉米生长态势向好，丰产预期逐步升温，若后期生长期气候持续稳定，新季玉米丰产落地后，将对新粮开秤价及后续市场价格形成明显利空压制。但考虑到去年十一前后极端天气曾引发产区减产、直接影响年度玉米供应，东北、华北主产区生长期天气风险仍不容忽视，是左右阶段性行情的核心变量，预计短期国内玉米价格将延续区间震荡运行态势。
　　策略
　　中性
　　风险
　　替代谷物使用情况