【行情复盘】
　　商品期货收盘，整体呈现能源化工板块领涨，部分农产品、贵金属小幅下跌的分化格局：
　　涨幅前三名板块品种：INE原油(SC.INE)涨6.24%，苯乙烯(EB.DCE)涨4.57%，甲醇(MA.CZC)涨4.14%，上涨主要驱动为地缘冲突推升能源运输风险，叠加美国撤销伊朗原油销售许可带来供应收缩预期。
　　跌幅前三名品种：一号棉花(CF.CZC)跌1.19%，SHFE白银(AG.SHF)跌0.67%，DCE豆一(A.DCE)跌0.59%，下跌主要受外盘贵金属集体回调、需求预期偏弱影响。
　　从成交额来看，当日能源化工、黑色金属、贵金属板块成交活跃，SHFE黄金成交额达17110.91亿元，SHFE白银成交额达11937.70亿元，INE锡成交额达10506.24亿元，资金明显流入能源避险板块。
　　【重要资讯】
　　地缘事件驱动油价上涨：霍尔木兹海峡附近接连发生商船遇袭事件，叠加美国撤销授权销售伊朗原油的通用许可证，关键能源航道运输风险上升，市场计入运输中断、保险费率上调的避险溢价，推动油价短线拉升。
　　国际市场同步上涨：NYMEXWTI原油期货涨5.32%，报70.44美元/桶；ICE布伦特原油期货涨5.49%，报74.16美元/桶；国内INE原油(SC.INE)2026年7月8日收盘结算价455.6元/桶，涨6.24%，当日成交额371.49亿元。
　　此前供应宽松预期已经部分消化涨幅：此前沙特大幅下调销往亚洲的原油官方售价，阿联酋产量回升至近年高位，叠加全球原油需求增速放缓，因此本次上涨幅度有所受限。
　　【策略建议】
　　能源板块
　　核心驱动：地缘冲突带来的供应风险溢价，此前沙特降价、阿联酋增产带来的供应宽松预期已经部分消化，当前主要矛盾转为地缘运输风险。
　　多空逻辑：多头逻辑为霍尔木兹海峡局势紧张、伊朗原油出口受限带来全球供应收缩预期；空头逻辑为全球原油需求增速放缓，前期上涨已经部分反映风险溢价，后续若局势未进一步升级存在回调风险。
　　化工板块
　　核心驱动：原油价格上涨带动成本端抬升，整体跟随能源板块波动。
　　多空逻辑：多头逻辑为成本端上涨支撑价格，部分品种下游需求有边际改善预期；空头逻辑为终端需求整体偏弱，成本上涨难以完全向下游传导，上涨高度受原油波动限制。
　　农产品板块
　　核心驱动：原油上涨带动生物燃料需求预期，美国天气担忧支撑外盘农产品价格。
　　多空逻辑：多头逻辑为原油涨价推升玉米、大豆需求，美国产区天气存在不确定性；空头逻辑为国内整体农产品供应充足，棉花等品种下游消费偏弱，涨幅受限。
　　贵金属板块
　　核心驱动：美债实际利率波动、美元指数变化、通胀预期变化共同影响。
　　多空逻辑：空头逻辑为美国通胀预期回升，美债实际利率偏强，压制贵金属价格；多头逻辑为地缘局势不确定性提升，避险需求对金价有支撑。
　　黑色板块
　　核心驱动：终端需求复苏预期、原料端供需格局影响。
　　当前逻辑：整体维持震荡偏强格局，成材需求处于传统消费旺季，原料端焦煤、铁矿石供需偏紧支撑价格，需后续关注地产终端需求复苏强度。
　　【风险提示】
　　合约选择：优先选择主力合约，规避临近到期合约的时间价值快速损耗风险。
　　波动率管理：若隐含波动率处于历史低位（分位数<30%），可优先买入期权；若隐含波动率偏高（分位数>70%），可考虑卖出期权或价差组合。
　　政策与宏观风险：中美贸易协定签署进度、美联储货币政策调整可能引发商品市场情绪逆转，需密切关注相关资讯对趋势的影响。
　　期权流动性风险：部分小品种期权成交清淡，买卖价差较大，建议优先交易主流标的