重要数据
　　铝现货方面：SMM数据，华东A00铝价22840元/吨，较上一交易日变化80元/吨，华东铝现货升贴水10元/吨，较上一交易日变化0元/吨；中原A00铝价22750元/吨，现货升贴水较上一交易日变化-20元/吨至-80元/吨；佛山A00铝价录22890元/吨，较上一交易日变化140元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化60元/吨至60元/吨。
　　铝期货方面：2026-07-06日沪铝主力合约开于22685元/吨，收于22885元/吨，较上一交易日变化225元/吨，最高价达22970元/吨，最低价达到22685元/吨。全天交易日成交168849手，全天交易日持仓253183手。
　　库存方面，截止2026-07-06，SMM统计国内电解铝锭社会库存109.8万吨，较上一期变化-3.2万吨，仓单库存399058吨，较上一交易日变化-7956吨，LME铝库存295550吨，较上一交易日变化-3225吨。
　　氧化铝现货价格：2026-07-06SMM氧化铝山西价格录得2820元/吨，山东价格录得2785元/吨，河南价格录得2810元/吨，广西价格录得2665元/吨，贵州价格录得2780元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得330美元/吨。
　　氧化铝期货方面：2026-07-06氧化铝主力合约开于2716元/吨，收于2720元/吨，较上一交易日收盘价变化-2元/吨，变化幅度-0.07%，最高价达到2730元/吨，最低价为2705元/吨。全天交易日成交193195手，全天交易日持仓334162手。
　　铝合金价格方面：2026-07-06保太民用生铝采购价格17900元/吨，机械生铝采购价格18100元/吨，价格环比昨日变化0元/吨。ADC12保太报价23300元/吨，价格环比昨日变化0元/吨。
　　铝合金库存：铝合金社会库存3.31万吨，厂内库存7.33万吨。
　　铝合金成本利润：理论总成本23256元/吨，理论利润144元/吨。
　　策略分析
　　电解铝：前期宏观情绪致使铝价超跌，基本面尚有支撑，铝水比例持续提高，铝棒铝板带箔产量淡季仍在环比增长，社会库存去库速度保持。中东EGA开始进入复产周期，但1262台电解槽的复产进程仍需一年，价格走势已经对中东复产、东南亚超预期投产做了充分计价，但实际投产复产进程仍难以短期弥补海外供给缺口，今年铝供应短缺较为明确。库存绝对值迫近110万吨并有望降至历史常规水平，电解铝出库速度持续提速。随着时间的推移库存降至相对低位，微观数据将对铝价形成全方面利好。随着原油价格回落，后续美国通胀数据的缓解，加息的预期同样有望扭转。
　　氧化铝：新疆电解铝常规招标采购到厂价3070-3075元/吨，环比上期下滑60-65元/吨。几内亚政策预期缓解氧化铝价格高位回落，但同时雨季发运量减少对矿价形成有力支撑，海运费高位回落后CIF实际成交价格保持坚挺，几内亚FOB价格小幅上涨。矿端对氧化铝价格形成成本支撑有力，但缺乏推动氧化铝上涨的驱动力。氧化铝供应过剩格局不改，减产规模偏小不足以扭转供应过剩预期，广西新增产能继续投产，在未来两个月仍将陆续释放产量。氧化铝波段操作或配合期权。
　　风险
　　1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动