今日贵金属延续反弹，沪金主力收涨2.36%，沪银主力收涨2.77%，铂金主力收涨3.27%，钯金主力收涨3.98%。①核心逻辑，短期避险方面，中东等地缘异动风险重新缓和；美国就业和通胀压力缓解，加息预期从三次回落，缩表预期仍存压制。②避险属性方面，美伊同意停止互相袭击。③货币属性方面，美国6月就业增长大幅放缓，此前两个月的非农就业岗位增幅也遭下修，这意味着劳动力市场降温，并促使金融市场调降对美联储近期加息的预期。美联储主席沃什表示，通胀风险已降低，重申不提供利率政策前瞻指引。美国就业和通胀压力减轻，市场预期美联储加息预期降为一次。美元指数和美债收益率高位承压；④商品属性方面。白银受到供应偏紧支撑；铂金氢能产业铂基催化剂需求预期仍存；钯金短期需求仍有韧性，长期面临燃油车市场结构性压力。CRB商品指数承压回落，人民币升值利空国内价格。⑤预计贵金属短期震荡偏强，中期低位反弹，长期多头趋势不变。