固定收益投资策略:【资金晴雨表月度观察】央行多措呵护短端，7月市场利率中枢预计小幅下行
　　月度回顾：
　　价格指标：6月资金利率小幅上行，银行间和交易所隔夜利率回升。R001、GC001、R007和GC007月均值分别变动了11BP、14BP、9BP和9BP；短期债券收益率方面，1年期短债收益率月均值走势分化；量指标：6月央行通过公开市场操作、MLF等工具合计投放了11,826亿元流动性；银行间隔夜成交量和占比较上月均有所回落；结构指标：6月R007与OMO-7D利差均值为6BP，环比上月走阔；银行间市场R和DR隔夜和7天的利差均值环比分别变动了0BP和-1BP；交易所和银行间利率1天和7天利差均值较上月分别变化了3BP和0BP，非银资金边际小幅收紧。
　　资金展望：资金压力：到期压力环比有所下降，但税期走款将形成阶段性冲击；资金供给：央行增设短端工具维护跨季资金面，关键时点逆回购投放显示呵护态度；资金瞭望：预计7月市场利率中枢延续低位运行，但资金价格边际小幅回落；
　　证券分析师：陈笑楠（S0980524080001）、赵婧（S0980513080004）、董德志（S0980513100001）