重要数据
　　现货方面：LME锌现货升水为22.38美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日变化260元/吨至24350元/吨，SMM上海锌现货升贴水-65元/吨；SMM广东锌现货价较前一交易日变化265元/吨至24355元/吨，广东锌现货升贴水-60元/吨；天津锌现货价较前一交易日变化265元/吨至24315元/吨，天津锌现货升贴水-100元/吨。
　　期货方面：2026-07-01沪锌主力合约开于24460元/吨，收于24400元/吨，较前一交易日155元/吨，全天交易日成交118660手，全天交易日持仓95485手，日内价格最高点达到24620元/吨，最低点达到24385元/吨。
　　库存方面：截至2026-07-01，SMM七地锌锭库存总量为26.93万吨，较上期变化-0.66万吨。截止2026-07-01，LME锌库存为119200吨，较上一交易日变化-625吨。
　　策略
　　分析现货市场表现出淡季表现，且随着锌价的回升成交趋弱，但锌价在矿端支持下不改偏强震荡走势。矿端可能造成冶炼端的干扰，中国锌原料联合谈判小组一致同意有计划的采取压减产量，调整生产检修计划等措施，以应对锌矿极端加工费情况，并会进一步向部位及协会呼吁尽早出台产能治理政策。微观数据表现为传统消费淡季，下游开工率环比回落，社会库存缓慢增长，但锌价存在矿端支撑，海内外矿端TC仍处于下滑通道不改，秘鲁、玻利维亚局势动荡造成锌精矿运输受阻，矿端的扰动依旧存在恶化的可能，国内冶炼厂原料库存处于较低水平。随着综合冶炼亏损的扩大，检修范围扩大的概率在增加，矿端对锌价支撑力度开始显现作用。当前淡季缺乏突破上涨驱动力，但回调依旧具备买入保值性价比。
　　风险
　　1、海外矿预期外扰动。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。