摘要：
　　2026年上半年，碳酸锂价格延续宽幅区间运行，受海内外宏观波动以及供应端事件扰动增加的影响，盘面波动较大。一季度期货价格宽幅震荡，伴随价格中枢逐步从年初12万附近抬升至15万以上，二季度后盘面经历加速上涨后又大幅回落调整。
　　年初以来供应端的阶段性扰动明显放大，非洲津巴布韦出口禁令、澳洲柴油短缺问题以及国内矿山换证停产等都在短期对盘面产生明显的情绪影响，美伊战争的爆发也导致国际地缘形势变动不确定性增加。需求方面，上半年需求维持韧性，动力方面的增长点依旧在带电量以及出口，而储能自去年三季度爆发以来目前仍维持乐观，市场分歧主要在于原料碳酸锂价格上涨之后需求高增长的持续性问题以及终端政策退坡市场自发驱动下的上方空间。
　　今年上半年，市场变量主要是供应端扰动以及地缘风险带来的宏观预期不确定性，资金由年初的极度乐观估值快速上移逐步调整预期，目前价格中枢在14-16万附近博弈加剧。年内供需两旺趋势持续，年度平衡维持小幅过剩判断，下半年预计价格中枢主要在14-20万波动，下方风险主要关注上游复产、原料集中释放以及库存显化的阶段性压力，上方空间取决于需求在三季度后的后劲以及宏观和政策的托力。节奏上来看，短期受非洲原料集中到港、大厂复产预期强化以及仓单消化问题影响，且7-8月需求未达旺季窗口，情绪压制下上涨驱动相对受限，或维持偏弱区间宽幅波动；三季度后伴随年末需求端起色，对原料端的利空释放后，价格可能逐步向上修复后企稳震荡。后续供应端关注非洲政策变化、江西矿山换证推进及年内新投项目的爬坡情况，需求端关注电芯环节排产增速变化、材料的产能扩张节奏及终端承接力度。