铁矿石近期价格回调较多，我们认为一方面是近期油价高位回落，阶段成本支撑松动和地缘风险溢价消退导致，另一方面也是供应端海外发运处于年中冲量阶段，而需求端铁水的减产预期加强，铁矿自身基本面有边际走弱的压力。此外考虑到中东冲突仍有不确定性，即使后期达成协议保持正常通航，但供应的恢复需要时间并且前期大量的库存消耗也需要补充，我们认为油价短期内持续大幅回落的可能性不高，预计将保持在较高中枢位置震荡。在此背景下，我们想通过研究历史上高油价区间铁矿石的供需和价格表现，来更好的分析判断铁矿石未来的可能走势。