棉花：
　　1、基本面：ICAC6月：26/27全球消费2579万吨，产量2528万吨。USDA6月报：26/27年度产量2526.6万吨，消费2651.5万吨，期末库存1548.7万吨。海关：5月纺织品服装出口256.1亿美元，同比下降2.3%。5月份我国棉花进口11万吨，同比增加214.7%；棉纱进口17万吨，同比增加7万吨。农村部6月26/27年度：产量634万吨，进口150万吨，消费780万吨，期末库存812万吨。中性。
　　2、基差：现货3128b全国均价17372，基差1302（09合约），升水期货；偏多。
　　3、库存：中国农业部26/27年度5月预计期末库存793万吨；中性。
　　4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空。
　　5、主力持仓：持仓偏多，净持仓多增，主力趋势偏多；偏多。
　　6：预期：厄尔尼诺天气炒作影响，棉花快速反弹。09合约临近交割，进一步上冲动能不足，短期预计在16000附近震荡。郑棉交易适当往01上转移，反弹短空思路为主。
　　利多：代替品化纤价格走高。化肥价格上涨，种植成本增加。对美出口关税有所降低。中美关系有所缓和。厄尔尼诺天气形成。
　　利空：地区冲突，导致贸易不稳定。目前进入消费淡季。