【锰硅硅铁】基本面偏弱,驱动不足
　　近期双硅随黑色板块偏弱，市场缺乏更多驱动，延续弱现实定价。供应端，锰硅产量和开工持稳为主，硅铁产量和开工小幅向下，青海、宁夏硅铁利润相对可观，后续复产弹性仍压制盘面;不过陕西7月差别电价仍是硅铁潜在扰动，但尚待落地验证。需求端，双硅直接需求持稳，日均铁水242.95万吨，环增0.71万吨，但钢材淡季和钢招定价下调使锰硅采购增量有限，硅铁虽有5月出口3.98万吨和金属镁需求支撑，但近期镁价承压，需求韧性不足。成本端，天津港锰矿澳矿、加蓬矿、南非半碳酸延续阴跌，锰硅成本支撑走弱;硅铁端兰炭前期偏强、电价预期提供底部约束。库存端，锰硅厂库仍处近五年高位，未形成共同去库驱动。总体看，双硅反弹高度仍受供应弹性和需求淡季压制。
　　【焦煤焦炭】第九轮提涨计划1号落地,煤焦期货反弹
　　现货端:第九轮提涨计划1号落地，钢焦博弈加剧，炼焦煤竞拍情绪依然较弱，港口贸易准一湿熄焦1750 (+10),准一干熄焦1960 (+10)，炼焦煤价格指数1713.8 (-1.9)﹔蒙煤方面，口岸贸易企业报价提高，下游企业观望为主，采购较为谨慎，市场成交情况一般，甘其毛都口岸库存相对高位，现甘其毛都口岸:蒙5原煤1150（(+12)，蒙5精煤1358(-)，河北唐山:蒙5精煤1570(-)。期货端:商品指数也反弹，煤焦反弹，各种小作文频传，暂时视为估值到位后的盘面自发反弹，相对应的小作文只是反弹后市场找的理由，蒙古罢工的消息暂时看影响有限，市场也早就知道了。基本面来看，前期下游担心焦煤短缺，积极补库，带动煤价大幅上涨。不过随着原料煤价格来到高位，钢材价格又持续走弱，加上库存数据显示炼焦煤并没有出现剧烈去库，尤其是口岸蒙煤库存和港口海运煤库存还在高位难以去化，市场恐高情绪开始发酵，现货高位开始承压。具体到行情上，现货紧张持续，但盘面高点可能兑现后，资金继续做多意愿减弱，加上焦煤交割问题，盘面震荡走弱。合约底部关注焦煤07最后的交割定价，理论上焦煤09临近交割月后价格大概率会低于07(受矿难影响最大，可能在1200以下)，所以中长期焦煤09可能还没有见底。短期则考虑焦煤07在1200附近有企稳迹象，若按唐山钢厂蒙5接收价倒算多头愿意接货的价格在1675-430=1245以下，考虑混煤和运费影响，焦煤07在1170-1200附近暂时有支撑。焦炭情况类似,受钢价走弱影响，市场预期9轮提涨后现货见顶，期货提前交易3-4轮提降，短期问题在于基差过大后会不会突然反弹修复。周一接着商品指数的反弹，第九轮提涨落地的消息，煤焦也跟随反弹，不确定反弹持续性，依然是建议抓住反弹机会不空。
　　【铁矿石】等待反弹后给定的机会
　　库存对于铁矿石的长期压制在波下跌中得以体现，目前普氏的价格大约是在我们预期的年内均值左右。钢材市场逐步步入淡季，热卷和螺纹的表需出现较大幅度下滑，明显低于近年同期，未来一段持续性的季节性走弱趋势或将带动钢材价格进一步走弱，从而进一步压制铁矿价格，因此对于铁矿石价格的判断仍然是以偏弱为主，但要注意市场近期再次传出中矿对FMG限制开证的问题，中矿的进一步动作带动的盘面反弹或将是更好的做空位置。