本报告导读：
　　柏诚股份提供专业的洁净系统集成整体解决方案，深度聚焦半导体领域。2026年6月2日，WSTS预测2026年全球半导体市场规模同增近90%。
　　投资要点：
　　首次覆盖给予“增持”评级。预测2026–2028年EPS0.65/0.80/0.94元增67.8/22.7/16.7%，参考可比公司估值，给予公司2026年80倍PE，对应目标价52.0元。
　　柏诚股份提供专业的洁净系统集成整体解决方案，深度聚焦半导体领域。(1)柏诚股份专注于为国内外高科技产业的建厂、技改等项目提供专业的洁净系统集成整体解决方案，深度聚焦电子(半导体及泛半导体、新型显示、精密电子等)以及生命健康(生命科学、食品药品大健康等)两大中高端产业领域。(2)2025年营收41.3亿元同降21.2%,归母净利润2.1亿元同减3.3%,扣非归母净利润2.0亿元同减3.9%,加权ROE7.0%(-0.5pct)。
　　《十五五规划》提出提高先进制程制造能力，WSTS预测2026年全球半导体市场规模同增近90%。(1)2026年3月13日《十五五规划》提出集成电路领域做精做细成熟制程，提高先进制程制造能力，加快发展关键装备、材料和零部件，发展高性能处理器和高密度存储器。加快宽禁带半导体产业提质升级，推动氧化镓、金刚石等超宽禁带半导体产业化发展。(2)世界半导体贸易统计组织2026年6月2日发布预测报告，报告预测，2026年全球半导体市场规模较2025年增长近90%，达到1.5万亿美元。预计2027年增长26.6%，市场规模进一步升至1.9万亿美元。
　　2026年1月1日至4月28日公司新签43.2亿元，发布2026年度向特定对象发行A股股票预案募集资金总额不超过12亿元。(1) 2026年1月1日至4月28日，公司新签43.2亿元，其中主要为境内半导体及泛半导体产业订单，占比80.33%。(2)2026年5月26日，公司发布2026年度向特定对象发行A股股票预案，募集资金总额不超过12亿元，其中BDT594357-集成电路厂房制程排气系统项目、BDT598859-集成电路厂房动力系统集成项目、XXXS505856-新型显示厂房洁净室项目、XXXS505656-新型显示厂房洁净室项目、BDT595159-集成电路厂房二次配项目、XXXS590459-新型显示厂房二次配项目、补充流动资金分别募集资金拟投入金额1.3亿元、1.2亿元、2.5亿元、1.5亿元、1.1亿元、0.8亿元、3.6亿元。(3)2026年6月24日，公司签署“TCL华星第8.6代印刷OLED生产线一期项目洁净2包”实施合同，合同总金额3.59亿元。
　　风险提示：订单转化不及预期，半导体产业低于预期等