煤焦行情展望
　　主要观点
　　价格和估值：本周煤焦现货市场偏强运行，焦炭第九轮提涨开启，煤焦期价窄幅震荡，基差走弱。
　　供需和驱动：本周主产地煤矿开工率再度回落，国内焦煤供应仍维持紧张。蒙煤通关量环比略降，仍处于同期高位。焦煤总库存继续下降，下游焦企焦煤库存小幅下降，但独立焦企焦煤库存仍维持高位。焦企开工积极性稳定，焦炭日产量略降。本周铁水产量略增，继续维持在240万吨附近，对煤焦需求仍有刚性支撑。
　　观点总结和判断：目前煤炭主产区安全高压监管态势仍未放松，进入7月后，矿山生产端或将逐步恢复，但产量恢复程度及进度仍存在不确定性。短期蒙古煤口岸通关保持稳定，并有望维持高位。当前焦化企业焦煤库存显著高于往年同期，同时，随着下游市场逐步进入传统需求淡季，终端用钢需求有进一步走弱可能，日均铁水产量存在阶段性回落空间。另外，受宏观流动性收紧预期、原油大跌影响，近期商品市场整体普跌，加之钢材需求疲弱及煤炭保供、复产等利空预期因素，煤焦盘面下跌明显。整体来看，预计短期双焦价格震荡运行，焦煤供给收缩为双焦价格提供了底部支撑，上涨空间则取决于下一步停产矿山的复产力度，以及钢材下游需求情况。
　　观点推荐
　　趋势：煤焦期价短期震荡运行，焦煤可关注逢低做多的机会。套利：观望。
　　风险提示和重点关注
　　煤矿安监范围及持续时间、动力煤价格波动、上下游库存结构变化、下游需求恢复情况