周度观点
　　硅铁：
　　观点：硅铁现货紧平衡、供应回升及需求边际增长有限的格局下，强现实与弱预期博弈加剧。成本方面，5月结算电价整体调降，主流产区电价普遍降至低点，成本端下行幅度较大，关注6月结算电价情况。供应方面，本周硅铁产量止增转降，宁夏、甘肃地区降幅较大。甘肃多为短期检修，预计在利润支撑下，硅铁供应仍将维持高位。需求端，炼钢需求韧性仍存但面临边际转弱的风险，金属镁减产压力增大、不锈钢6月排产环比下降，整体需求环比或回落。综合来看，硅铁压力在于供应的持续回升，上方压力明确，下方支撑主要看电价，关注后续产量变化，短期预计震荡偏弱运行为主，5800左右存在压力。
　　策略：反弹试空，区间参考5500-5800
　　锰硅：
　　观点：锰硅供需偏宽松，成本端锰矿亦从供需偏紧转向宽松，价格维持承压表现。成本方面，化工焦跟随焦炭提涨，5月底以来累计涨幅250元/吨。产区电价分化，关注6月结算电价。锰矿方面，本周南非伊丽莎白港发生火灾，预计发运将延迟一个月左右，影响量预计为40-50万吨，有望缓解短期宽松的格局。供应方面，本周锰硅产量环比小幅回升，产量处于历史同期中性水平，北方产区在利润支撑以及新增产能点火下存在增长预期；云南月底电价降幅不明显，关注复产情况，短期锰硅供应或小幅增加。需求端，铁水处于历史高位，但伴随旺季需求走弱，供应压力再度回升，目前尚看不到负反馈的风险。综合来看，锰硅供需宽松且成本端锰矿亦偏宽松，化工焦对价格的支撑力度有限。短期预期跟随黑色系运行为主，价格或震荡运行。
　　策略：区间震荡，关注5700左右支撑