供应
　　海湾浮仓油品集中释放，周度海峡出口+500万桶/日：霍尔木兹海峡周度出口速度500万桶/日。整体中东出口周度恢复至1474万桶/日。6月出口均值为1300万桶/日，月环比增加480万桶/日。
　　IEA抛储预计放缓：市场预期海峡通航修复，各国紧急抛储意愿大幅下降，仅会维持小范围定向投放。
　　伊朗制裁缓解带来供应增加vs俄罗斯6.17制裁到期（影响150万桶/日出口增量）
　　需求
　　中东、亚洲炼厂开工修复周期极长：陆上储罐满库占用库容，成品油船调配、战争险重新定价均需数周，投行预计2026年三季度中东炼厂加工量同比仍低200万桶/日，四季度同比少50万桶。
　　大西洋炼厂三季度满负荷生产：原油跌速快于成品油，裂解利润维持高位；亚洲炼厂至少6-8周才能提负荷，中东修复周期更长，欧美短期独享高利润。
　　中国需求：投行预估70-75美元/桶低位才会大规模抄底：7月沙特原油采购配额创历史新低；国内炼厂利润低迷、库存充足，仅逢低小批量采购，大规模补货需原油跌至70美元下方。