1、基本面
　　供给端来看，上周工业硅供应量为8.3万吨，环比有所增加3.75%。
　　需求端来看，上周工业硅需求为7.1万吨，环比增长1.43%.需求有所抬升.多晶硅库存为29.6万吨，处于高位，硅片亏损，电池片亏损，组件盈利；有机硅库存为68200吨，处于低位，有机硅生产利润为2383元/吨，处于盈利状态，其综合开工率为65.51%，环比持平，低于历史同期平均水平；铝合金锭库存为4.01万吨，处于高位，进口亏损为2305元/吨，A356铝送至无锡运费和利润为590.4元/吨，再生铝开工率为53.1%，还比减少0.56%,处于低位。
　　成本端来看,新疆地区样本通氧553生产成本为9646.2元/吨，环比减少0.00%,枯水期成本支撑有所上升。
　　2、基差: 06月25日，华东不通氧现货价9150元/吨，09合约基差为705元/吨，现货升水期货。偏多。
　　3、库存:社会库存为55.9万吨，环比减少0.17%,样本企业库存为179300吨，环比增加2.05%,主要港口库存为12.2万吨，环比持平。偏空。
　　4、盘面: MA20向下，09合约期价收于MA20下方。偏空。
　　5、主力持仓:主力持仓净空，空减。偏空。
　　6、预期:供给端排产有所增加，持续处于低位，需求复苏有所抬头，成本支撑有所上升。工业硅2609：在8375-8515区间震荡。
　　利多：产区限电减产，光伏装机拉动，出口订单增长
　　利空：有机硅需求疲软，库存仍处高位，新增产能释放
　　主要逻辑：供应受限与需求分化并存，成本端支撑，关注开工变化
　　主要风险点：限电政策变动，有机硅需求持续低迷，宏观情绪冲击