「本周小结及下周配置建议」
　　通胀水平仍处高位，美元高位偏强运行。美国6月标普全球制造业PMI升至55.7，创2022年5月以来新高，产出及新订单改善显示实体需求仍具韧性；5月PCE及核心PCE同比仍处高位，表明能源冲击向核心价格传导尚未完全消退。美联储6月FOMC维持利率不变，但近半官员支持年内加息，通胀预测上修，政策路径不确定性上升。地缘方面，美伊虽推进霍尔木兹海峡复航议程，但核问题及浓缩铀处置仍未突破，避险需求支撑美元。展望来看，若美伊谈判取得实质进展，美元避险溢价或阶段性回落，但在美国数据韧性、通胀偏高及联储鹰派基调未变前，美元短期仍具支撑。
　　利差压力短期难解，非美货币反弹受限。欧元区6月综合PMI回升至49.5，经济动能边际修复，但仍处弱复苏区间；同时输入型通胀压力显现，欧央行加息后基调转鹰，短期或对欧元形成支撑，但在美联储鹰派信号更强、美欧利差仍偏不利背景下，欧元反弹空间有限。日本央行前期展开25基点加息操作，但政策力度不足以明显收窄利差，叠加能源价格上行及日元疲弱加重进口通胀压力，日元仍面临贬值压力。整体看，强美元仍将压制欧元及日元短期表现，后续需关注美国加息预期、通胀回落节奏及美伊谈判进展。
　　「本周小结及下周配置建议」
　　本周我国央行公开市场净投放5297亿元。利率方面，6月LPR连续第13个月持稳，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。5月经济呈现K型分化，内需不足、外需仍有支撑，通胀抬升更多源于输入性因素，供强需弱的矛盾依然突出。在信贷需求偏弱的背景下，稳固金融对实体经济的支持仍是政策重点，官媒亦明确表示流动性充裕的政策基调没有变化，政策性支持立场未变。本月LPR缺少调整动力，6月LPR连续第13个月持平符合预期。
　　资本市场方面，A股主要指数本周普遍下跌，仅科创50指数表现强势录得超6%涨幅。四期指表现分化。本周，国内处于数据真空期，行情受海外影响较大。周一盘前，美伊双方达成协议，解除对伊朗封锁，并解冻部分资产，消息极大极大提升市场风险偏好。周二至周五，市场围绕海外芯片及科技巨头相关消息变化而呈现宽幅震荡。本周，市场成交活跃度较上周进一步上升。