市場回顧
　　恒指試穿23,000點：恒指周四(25日)低開24點，最多跌434點，低見22,978點。恒指收跌335點或1.4%，報23,076點。大市成交3,258億元。北水轉淨流出89億元。
　　美股個別發展油價上升：美股周四(25日)個別發展，納指跌0.5%，標指跌0.01%，道指漲0.1%，紐約期油升2.3%。
　　市況短期展望
　　恒指下試23,000點：港股面臨多重壓力，包括環球債息高位徘徊，不利風險資產表現；內地限制跨境投資，近日有報道指監管要求暫停管理人跨境TRS(總收益互換)規模新增，困擾港股氣氛。港股資金面未見改善，市場焦點集中於AI產業，但權重股受壓。若然恒指短期內未能重上24,000點的關鍵阻力區，後市或需進一步下試22,990點，即恒指由2024年1月低位14,794點升至2026年1月高位28,056點，按調整黃金比率0.382倍回調所得的水平。
　　留意年初上市的AI產業半新股解禁後的沽壓：中證監主席早前在陸家嘴論壇中的發言，相信反映了資本市場政策繼續對AI領域給予支持。但另一方面，一些目前熱門的AI產業半新股是在今年1月上市，7月將迎來首次限售股解禁，更有報道指智譜(2513)正考慮最快在7月配股集資，或在短期內帶來額外沽壓。
　　蘋果因成本上升而上調產品價格，反映記憶體下游客戶的困境：蘋果(AAPL)表示因記憶體成本上升而上調產品價格，投資者擔心影響其銷情，股價跌逾6%。目前算力硬件供應商定價能力極高，考驗下游客戶轉嫁成本的能力，需留意當下極端的議價能力格局何時會鬆動。
　　中東局勢存變數，回補戰略油儲料為油價帶來支持：中東和談存在變數，即使霍爾木茲海峽重開，全球能源供應鏈復常需時。加上，目前美國戰略石油儲備已降至接近歷史低位，預期各國須積極擴大戰略石油儲備，國際油價大幅下行空間有限，紐約期油料於每桶70美元徘徊。
　　短期看好板塊
　　AI相關股：中國資本市場政策支持AI領域
　　今日市場焦點
　　美國6月密西根大學消費者信心指數；
　　宏觀焦點
　　中國央行傳牽頭加強信用評級監管，部分AAA級或遭下調；
　　多家內銀將停辦代理個人貴金屬競價交易業務；
　　美國5月PCE物價指數按年升4.1%，符合預期；
　　企業消息
　　存儲晶片短缺，蘋果對Mac、iPad等產品實施全球加價；
　　六福集團(0590)全年盈利升86%，首季度港澳同店銷售升40%；
　　滔搏(6110)未接獲耐克終止中國線上經銷安排通知，第一季銷售額按年錄10至20%低段下跌；
　　極兔速遞(1519)擬斥資最多20億元回購股份；