A股市场综述
　　周四（06月25日）A股市场低开高走、小幅震荡上行，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在4133点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中半导体、元件、证券以及计算机设备等行业表现较好；贵金属、能源金属、教育以及广告营销等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。创业板市场周四震荡上扬，创业板成分指数全天表现强于主板市场。
　　后市研判及投资建议
　　周四A股市场低开高走、小幅震荡上行，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在4133点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中半导体、元件、证券以及计算机设备等行业表现较好；贵金属、能源金属、教育以及广告营销等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.90倍、54.13倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周四成交金额36192亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。日前官媒求是网发表评论员文章《以更大力度提振消费》，明确提及要“加快制定并实施城乡居民增收计划”、“加快修复居民资产负债表”、“防止资产价格下跌对消费信心的负向螺旋”。后续政策以更大力度提振消费的可能性明显上升。央行行长再次明确汇金类平准基金、结构性货币政策工具常态化稳市框架。整体政策取向为“稳预期、强机制、促开放、防风险”。随着伊朗局势阶段性缓和、陆家嘴论坛政策落地、美联储议息会议落地，外部不确定性显著下降。出口成为宏观经济的重要支撑，核心城市地产销售有所回暖。资金入市趋势加速，基本面和资金面已具备轮涨条件。预计上证指数维持震荡整理的可能性较大，密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注半导体、元件、证券以及计算机设备等行业的投资机会。
　　风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。