重要数据
　　现货方面：LME锌现货升水为1.66美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日变化-340元/吨至24255元/吨，SMM上海锌现货升贴水-45元/吨；SMM广东锌现货价较前一交易日变化-370元/吨至24255元/吨，广东锌现货升贴水-90元/吨；天津锌现货价较前一交易日变化-340元/吨至24220元/吨，天津锌现货升贴水-80元/吨。
　　期货方面：2026-06-24沪锌主力合约开于24385元/吨，收于24330元/吨，较前一交易日-435元/吨，全天交易日成交131206手，全天交易日持仓101164手，日内价格最高点达到24480元/吨，最低点达到24280元/吨。
　　库存方面：截至2026-06-24，SMM七地锌锭库存总量为27.52万吨，较上期变化0.72万吨。截止2026-06-24，LME锌库存为122825吨，较上一交易日变化-325吨。
　　策略分析
　　宏观情绪扰动下锌价大幅度回调，下游点价积极性提高，现货市场成交好转，现货贴水小幅修复。微观数据表现为传统消费淡季，下游开工率环比回落，社会库存缓慢增长，但锌价存在矿端支撑，宏观压力短期依旧存在。海内外矿端TC仍处于下滑通道不改，秘鲁、玻利维亚局势动荡造成锌精矿运输受阻，虽然青海地震对当地矿山暂无影响，但矿端的扰动依旧存在。国内冶炼厂原料库存处于较低水平，冶炼厂对矿端依旧存在采购的积极性。6月部分冶炼厂常规检修，当前评估检修规模并不大，但随着综合冶炼亏损的扩大，检修范围扩大的概率在增加，矿端对锌价支撑力度开始显现作用。当前淡季缺乏突破上涨驱动力，但回调依旧具备买入保值性价比。
　　风险
　　1、海外矿预期外扰动。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。