险资金作为我国资本市场上规模庞大、期限长、风格稳健的长期机构投资者，其资产配置行为对金融市场，尤其是债券市场具有举足轻重的影响。信用债市场作为企业直接融资的重要渠道，其定价效率与市场稳定直接关系到实体经济的融资成本与金融体系的健康。近年来，在“长钱长投”政策引导、利率中枢下行以及资产荒等多重因素交织下，保险资金在资产配置中呈现出显著的“跷跷板”效应，即在利率债、信用债、权益资产等不同类别资产间的配置比例此消彼长，这种动态调整行为深刻影响着信用债市场的供需格局与定价机制。研究保险资金配置行为的“跷跷板”效应对信用债市场定价的影响，有助于深化对机构投资者行为、债券市场定价及跨市场联动机制的理解，同时为发行人把握融资窗口、投资者制定配置策略以及防范化解市场风险等提供参考。