市场概况
　　新加坡纸货市场，高硫Jul/Aug月差1.50至-1.50美金/吨，低硫Jun/Jul月差12.25至14.50美金/吨。
　　重要资讯
　　海关周六公布的数据显示，中国5月份燃料油出口量同比增长42%，主要为低硫船用燃料。5月份燃油进口总量为559346吨，比4月份下降43%，比上年同期下降57%。
　　行情研判
　　地缘波动加剧，周中交易美伊双方远程签署谅解备忘录，周五线下谈判取消后周日预期技术性谈判，以黎冲突持续发酵。燃料油供应及库存恢复需关注海峡通航节奏及俄罗斯产能状况。高硫六七月供应紧缩显示仍存，新加坡燃料油库存历史低位维持。俄罗斯炼厂及港口受袭持续，近端燃料产能及出口下行。中东近端供应缺口已成现实，关注后续浮仓消化节奏。低硫燃料油供应环比小幅恢复，东西套利窗口重新开始流动，同时南苏丹Dar原料重新有流往调油池的迹象。印度新炼厂投产及马来RAPID炼厂RFCC装置停运带来亚洲低硫产出增量。需求端，高硫燃料油发电需求开始释放，沙特高硫进口需求高企，埃及高硫燃油发电需求仍有预期。船燃需求关注海上航线恢复及航运活动回升速度，近端暂无具体驱动。中国近端高硫进料需求锐减一定程度上抵消部分俄罗斯缺口。（以上观点仅供参考，不作为买卖依据）