投资观点
　　当前甲醇市场的核心矛盾，是地缘缓和后的供应宽松预期与低库存、低到港的现货现实之间的反复拉扯。市场已提前交易海峡通航的利空，但现实层面供应增量尚未落地，价格难以形成单边下跌趋势，更大概率维持偏弱震荡格局，下行空间受低库存与成本支撑约束。操作上不宜追空，反弹至区间上沿布局空单的性价比更高。后续需重点跟踪两大核心变量：一是霍尔木兹海峡通航进度与进口到港的实际放量节奏，这是决定库存拐点与价格方向的核心驱动；二是下游需求的承接力度，尤其是传统下游旺季前的备库节奏与MTO装置运行稳定性。
　　交易策略
　　单边：弱势震荡套利：观望
　　风险关注：下游需求；烯烃外采；春检情况；地缘政治