周度观点
　　定价回归山东民用，基差260（-313），7-8月差108（+11），8-9月差157（-40）。最便宜交割品是山东民用5050（-950），山东醚后5470（-440），华东民用5571（-713），华南民用5600（-1150）。FEI明显走弱，月差5美金（-28），北亚油气比价上行。内外7月PG-FEI至28（+240），8月-39（-21)。华南CP丙烷到岸贴水110（-15），AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水分别22（-10）、25（-6）、-20（-16）。美至北亚运费209.61（-29.29）。FEI-MOPJ最新-105（-73.5）。港口库存233.4万吨（+10.5%），到港64.5万吨（+40.52%）；工厂库存18.79万吨（+7.3%），外放48.37万吨（+0.67%）。C3需求方面，PDH利润（PP现货-FEI近一）进一步回暖，盘面利润（PP盘面-FEI近一）震荡；PDH开工69.6%（+5.19pct）。C4需求方面，烷基化油产能利用率25.04%（-1.3pct)。MTBE开工率42.74%（+0.86pct），出口订单3.8万吨（+3.8万吨）。总体而言，内盘定价回归山东民用，在地炼持续降负、化工需求走强下，基本面有支撑，但地缘消息影响市场心态。当前07基差260、内外价差28，估值中性偏低，后续重点仍在地缘局势进展。外盘丙烷来看，在地缘缓和预期下，绝对价格和月差快速下跌，周中PDH出现买货行为，后续重点关注地缘，若霍尔木兹海峡迟迟未通行，预期FEI月差会有反弹。